成長股的投資策略~~整理理科大叔做法

 成長股成長幅度驚人，但是只要營收成長不如預期，很容易造成大崩跌，本篇文章整理理科大叔的作法。

理科大叔著作: 超級成長股投資法則。

https://www.books.com.tw/products/0010889106?sloc=main

理科大叔屬於長抱成長股的作法，選股相當重要。

關注幾類適合長期投資的領域是: 

 1. 軟體   2. 金融科技   3. 電商

財報關注的重點

1. 營收是否持續上升  

2.  盈餘是否持續上升

3. 觀察毛利營利淨利率

 4. ROE

5. 槓桿比率(長期負債權益比及總負債權益比)

6. 利息覆蓋率 (EBITDA/利息支出)

7. 流動比  速動比

8. 現金及約當現金

9. 自由現金流

四十法則: 營收成長率和利潤率的總和需要大於四十%

其中合理價的計算方式，採用現金流量折現法。

步驟:

1. 估算未來十年的自由現金流

2.將未來每一年的自由現金流  以適當利率分別折現回今日現值

3. 計算公司的永續價值再折回現值

4. 將第二項和第三項相加 計算公司的股東權益總額

5. 計算公司的每股內在價值

以上方式只適用於有持續淨現金流的公司

越不穩定的公司折現率就越高，一般而言10%以上

獲利還未穩定但是具備成長力的公司採用本益比，股價營收比，企業價值倍數估值。

高速成長公司: 計入淨利成長率，以本益成長比評估

本益比/ 淨利成長率  小於0.75值得進場

多元化控股公司跟大型集團: 分類加總估值法

買進的策略

以上整理理科大叔的作法，未必適合每個人，但可以做為成功者的借鏡。

QQQ 定期定額與定期定股-績效比較

 因為永豐金的複委託可以選擇定期定股，還是定期定額，引發筆者的好奇，兩種績效差別有多大。

同時考量到去年新冠肺炎造成的股災，因此概算從2020年2月14號崩跌日開始計算。

結果差異不大。定期定額優於定期定股。

圖片來源: Money DJ

但是如果不考慮股災因素，從2020/4/1 股災起漲點開始計算。

定期定額

定期定股

定期定額還是優於定期定股，我想是因為定期定額可以在低檔買到比較多的單位數。

看樣子之後要來改成定期定額了。

升息循環QQQ 定期定股試算

 最近聯準會釋放出即將升息訊息，股市哀鴻遍野。

 這是機會還是逃命波? 如果用定期定股，堅持到底是否能有好的投資收益，是筆者很好奇的。

但是投資不應該瞎猜，讓數據說話，雖說過往數據不代表未來數據，但可以從中思考。

首先過往升息循環，參照這篇文章https://news.cnyes.com/news/id/4786978

所整理出的表格為如下圖

由於網站設計的限制，筆者從1999開始試算。試算的網站為

Money DJ 理財網。

QQQ : 1999-2000   總報酬率27.8%

QQQ: 2004/5-2006/6  總報酬率4.02 %

QQQ: 2015/11-2018/12  23.23%

假設有一個呆子，從1999年五月升息開始，丟了一個單筆一百萬，之後就睡著，來看看投資報酬率

當時五月的QQQ價格為 53.2  之後到了2022年  價格為389.21  

一百萬美金會買到1.87萬股QQQ, 到了2022年，這1.87萬股就會變成727萬

如果用定期定額的話，1999/5-2022/1  中間經過261個月

將100萬美金平均分配到這261個月來定期定額，每個月大約

0.38萬, 原本投資金額從100萬美金成長為658萬。

雖然中間差距不大，但是因為定期定額是每個月投入，所以實際上的IRR是比較高的。

但以絕對金額來看，單筆會比較高 727-658=69萬。

但是單筆投入需要考量到自己的心臟承受度

從這圖表來看 1999年五月買入之後到了2002年這段期間，下殺幅度也很高。從53.2最低跌到20.1 跌幅高達62%

定期定額或許可能會讓你比較有辦法堅持下去。

雖說就算縮減跌幅也有 -56.97%

 以上結果都只是為概算，有興趣的人可以自己試算看看

結論:  投資需要紀律，這個紀律也需要相當強大的心理素質。

            不要以為定期定額是萬靈丹。

            只要趨勢"到最後"向上，堅持下去，成果就是你的。